折价收购山东赫达资产，天一化学终止上市辅导后再现大动作
泰山财经记者 长风
去年终止上市辅导的潍坊民企山东天一化学股份有限公司（简称“天一化学”），因与淄博上市公司山东赫达（002810.SZ）的一次重要交易，再度引发市场关注。
转让方山东赫达去年业绩变化显著
7月14日，山东赫达公告，已于6月12日召开董事会会议审议通过出售烟台福川化工有限公司（简称“烟台富川”）100%股权给潍坊科麦化工有限公司（简称“潍坊科麦”）的议案，这次交易金额为4300万元，工商变更已在7月12日完成。
山东赫达前身是淄博石墨化工设备厂，1992年改制为淄博赫达股份有限公司，厂长毕心德出任董事长，2016年8月在深交所中小板上市，毕心德及配偶杨爱菊、儿子毕于东、女儿毕文娟共同成为上市公司实际控制人。
山东赫达主要业务是生产纤维素醚，产品包括涵盖中高端纤维素醚、植物胶囊、植物肉、化工设备、原乙酸三甲酯和双丙酮丙烯酰胺等，主要应用于建筑建材、医药食品、能源开采、日化洗涤、造纸纺织、绿色能源等行业。
2023年，山东赫达业绩出现显著变化，终止了持续多年的增长，当年营业收入同比下降9.7%至15.56亿元，净利润同比下降37.76%至2.2亿元，经营活动产生的现金流量净额同比下降40.06%至1.8亿元，净资产收益率同比下降9.48个百分点至11.17%。
烟台福川转让价格略低于净资产
在此背景下，山东赫达今年6月13日发布公告，宣布转让烟台福川的消息。
烟台福川2009年9月成立，主要生产原乙酸三甲酯。转让公告显示，2023年和2024年一季度，烟台福川分别实现营业收入5861.04万元、1484.4万元，净利润为-4009.15万元、-198.21万元，持续出现亏损。
截至一季度末，烟台福川总资产7593.22万元，净资产4451.5万元。对应此次4300万元的交易价格可见，这次转让出现了一定的折价。此外公告显示，烟台福川目前还有1620.27万元欠款未支付给山东赫达，主要是双方日常经营所产生的往来款项。
对于转让烟台福川的目的，山东赫达表示，此举有利于优化公司资源配置，降低管理成本，提高管理效率和管控能力，推动公司非核心业务资产的投资退出，进一步聚焦主营业务的发展，符合公司实际经营及未来战略发展需要。
收购方天一化学去年曾终止上市辅导
山东赫达此次出售烟台福川的交易对手潍坊科麦，是天一化学的全资子公司。
天一化学成立于2002年10月，总部位于潍坊滨海新区，注册资本9701.62万元，大股东是山东天一控股集团有限公司，持股52.16%，鲁信创投旗下山东高新投资是第二股东，持股13.33%，公司实际控制人是李茂桉。
天一化学官网显示，公司主要从事溴系列产品的研究、开发、生产，现已形成年产四溴双酚A、十溴二苯醚、十溴二苯乙烷、氢溴酸、二苯醚、硝酸钾、溴化钠、溴化钙等化学品6万吨以上的生产能力，年产值10亿元，产品出口欧美、韩国、日本、印度等地。
2022年11月，天一化学与东兴证券签署辅导协议，启动A股主板上市筹备工作。此前公司已经完成两轮融资，2010年A轮融资中引入潍坊创投和鲁信创投两名投资方，2021年9月B轮融资中引入山东财金集团、潍投集团等多名投资方。
据媒体报道，天一化学2021年营业收入16.38亿元，净利润2.40亿元，2022年1-7月营业收入11.78亿元，净利润2.27亿元，2022年7月底总资产18.23亿元，净资产12.10亿元。
不过2023年底，天一化学主动撤销了上市辅导备案。据东兴证券当年7月披露文件显示，天一化学历史上发生的集资事项是辅导期需要重点解决的问题，辅导工作小组将持续督促发行人推进集资相关事项的清理及后续工作。
山东赫达与天一化学早就有往来
泰山财经注意到，科麦化工是山东赫达的供应商之一，2015年曾位列山东赫达前五大供应商第一位。山东赫达招股书显示，2015年山东赫达自科麦化工处采购DAAM产品756.84万元，2016年上半年采购金额为195.14万元。
从产品类型上看，科麦化工和福川化工都生产DAAM产品，2023年科麦化工实现营业收入1.21亿元，实现净利润1771.02万元；2024年第一季度，科麦化工实现营业收入3209.15万元，实现净利润143.84万元。
截至2024年3月31日，科麦化工总资产为4.35亿元，净资产为1.52亿元，本次交易完成后，科麦化工资产规模将大幅提升。交易完成后，科麦化工和山东赫达的往来交易是否会因此增加，仍不得而知。
从天一化学目前发展情况看，今年3月，公司总经理董勇曾对媒体表示，2024年，天一化学将争取完成天辰新材料公司80500精细化学品一期项目，以及5.5万吨硝酸和配套5万吨硝酸钾项目建设，争取全年完成销售收入19亿元以上，上缴利税8000万元以上。